“聽3分鐘不拜我為師算我輸”“學會成交量1年翻10倍”……每天晚上10點后，快手、抖音等短視頻直播平臺上的一批財經主播便活躍起來，他們用各種“浮夸表演”引導用戶購買課程或軟件，精準“圈層”。

2022年9月中旬，上海證券報獨家起底了直播薦股產業鏈，揭露了平臺導流背后的套利亂象(詳見上海證券報2022年9月14日刊發的《直播薦股產業鏈調查：“假股神”是如何精準收割“真粉絲”的？》)。12月下旬，中央網信辦秘書局、中國證監會辦公廳印發了《非法證券活動網上信息內容治理工作方案》，進一步規范證券活動網上信息內容，嚴厲打擊股市“黑嘴”、非法薦股等行為。通知明確：通過各地各有關部門共同努力，2023年3月底前，現有網上涉股市“黑嘴”、非法薦股的信息、賬號和網站平臺得到基本處置；2023年6月底前，證券業務必須持牌經營的要求得到落實，網上證券信息內容明顯改善，非法證券活動多發頻發態勢得到有效遏制。

整改情況怎么樣了？上海證券報記者跟蹤調查發現，今年以來，多個短視頻直播平臺加大了對涉股票直播的審核、規范力度，以“平臺吸粉—引流拉群—收費薦股”為套路的“股神”大幅減少。不過，個別短視頻平臺的午夜時段，仍有大量財經主播“出沒”。由于大部分主播未在直播間中列示其姓名和相關執業編號，是否涉及非法薦股值得關注。

【資料圖】

對于正規證券投資咨詢機構而言，直播間的“大V”“股神”，則是其攬客的通道之一。一旦“請君入甕”，會有專員通過企業微信進行點對點“轟炸式營銷”，其夸大其詞的營銷手段是否涉嫌違規，有待監管部門查實。

直播平臺審核變嚴“股神”仍有露頭

在前端審核趨嚴后，從事涉股票直播的主播已大幅減少，直播用詞也較以往規范謹慎，但仍有一些財經主播“晝伏夜出”。瀏覽可見，大部分主播在低價售賣炒股軟件或選股指標，一些主播還公開幫粉絲點評個股，預測未來走勢。

“這是直播平臺今年提出的新要求。我一不推票薦股，二不騙粉絲賺昧心錢，三有執業證書，對我沒太大影響。”某知名短視頻平臺財經主播老余(化名)對記者說。

老余所說的新要求，是該直播平臺要求涉股票類財經主播一律露臉直播(系統隨時審核是否為錄播)，并顯示即時時間，同時還要在直播平面上列示主播姓名、所屬公司及執業編號，并充分揭示相關投資風險。

記者注意到，在前端審核趨嚴后，該平臺從事涉股票直播的主播已大幅減少，直播用詞也較以往規范謹慎。就在幾個月前，該平臺還充斥著大量“股神”，其中一些已發展成為數十萬粉絲的“大V”，他們通過吹噓過往戰績或假冒知名游資等方式，吸引粉絲付費加群，賺取高額收益。

據觀察，本報此前報道涉及的“佛系復利666”“財品新億”等財經“大V”如今鮮有蹤跡，有的已更名換姓；曾打著知名游資“溧陽路孫哥”名號的主播“滄海橫流”，更是在更名的同時刪除了全部過往信息。

不過，仍有一些財經主播“晝伏夜出”。連續幾天，記者在晚上10點后打開某短視頻軟件，搜索“股票”二字，會彈出大量財經主播。

“只要六毛八，就可以買到這個選股神器”“利用這個軟件我們年前就選中這只大牛股”……瀏覽可見，大部分主播在低價售賣炒股軟件或選股指標。一些主播如“金金理財”還公開幫粉絲點評個股，預測未來走勢。

更有主播直接在直播間打出“明日金股002XXX”，以此來吸引用戶。此外，還有一些財經主播在聊股票的同時，還向粉絲“普及”具有高杠桿、高風險特性的期貨交易。

看似專業的財經主播“好為人師”，是否合規？記者注意到，上述大部分財經主播未在直播間列示相關執業資格。有些主播言談不夠專業，有的甚至連股票名稱都念錯。

以招攬潛在客戶為目標，以低價售賣軟件、課程等為手段，在直播間中公開點評、指導個股或期貨交易，是否具有相關執業資格又未知(由于部分主播不露臉，即便有執業編號，也難判斷是否是本人)，在此境況下，主播分析股票、推薦股票的行為是否構成了非法薦股？

有證券從業人員對記者表示，非法薦股是指無資格機構和個人向投資者或客戶提供證券投資分析、預測或建議等直接或間接有償咨詢服務的活動。“平臺整改的難度在于，直播主體眾多，如何能做到精準識別并長期動態監督主播‘人證合一’。”

5個月28800元！投顧完成“最后的收割”

財經主播直播時掛個賣課鏈接，在客戶買課且與投顧公司對接上后，對方“接管”客戶，向其營銷其他涉股票業務，同時收取價格并不低的咨詢服務費，完成“最后的收割”。

“低價賣軟件、賣秘籍只是由頭，這些東西甚至可以白送給你，核心目的是通過這種方式圈定客戶并引到平臺外，再通過付費咨詢收你的錢，這才是大頭。”老余一語道出了本質。

另有財經主播透露，曾有人私信聯系他進行商務合作，只要有客戶加到對方體系內(企業微信等社交工具)，就會付給該財經主播220元/人。具體操作方法是，該財經主播直播時掛個賣課鏈接，在客戶買課且與投顧公司對接上后，對方“接管”客戶，向其營銷其他涉股票業務。

也就是說，在各路財經主播吸粉、拉客戶后，一部分平臺用戶最終流向了投顧機構。投顧公司又是怎么玩的呢？記者通過買課方式主動進入了一些投顧公司的“狩獵圈”，逐步摸清了其中套路。

“明確的買入、賣出點位指導，您要跟上操作嗎？”每天早上，“高能智投”的張助理都會通過企業微信向記者詢問產品購買意向，同時還會附上一些頗具誘惑力的客戶賺錢案例截圖。如“高大哥跟我們合作之后，不到半個月的時間賺68459元，目前收益率已經達到44%”“學員張姐，一只票在專員的輔助下，把握到42%的漲幅”。

為打消潛在客疑慮，張助理反復強調“高能智投”是監管部門批準的首批證券投資咨詢機構，正規有實力，可以“點對點”帶客戶操作股票。但該助理是否具備投顧資格尚未可知。

投顧機構提供咨詢服務的價格并不低。張助理發送的截圖顯示，近期有多個客戶付費成為VIP，購買價格并不便宜——5個月28800元。

記者公開搜索“高能智投”，看到的則是另一番“景象”——大量文章、帖子都是投訴、反映相關被騙的案例，內容大同小異，即客戶付出高額服務費后，經投顧指導后交易的個股并未賺錢，有的虧損嚴重。

投顧“手把手”指導炒股涉嫌誤導性宣傳

記者調查發現，投顧機構通過社交軟件過度營銷的做法并不少見。這些投顧機構通過反復宣傳過往戰績來吸引客戶購買服務，對可能存在的風險卻很少提及。

“根據你所說情況，截圖中投顧員工的行為是明顯存在誤導性的，即給人感覺購買服務后能賺很多錢，但沒有同步明確提示可能的風險，這是明令禁止的，如果是持牌投顧更應該深知這一點，因此該投顧機構存在誤導性營銷宣傳的嫌疑。”上海久誠律師事務所主任許峰告訴記者，根據相關規定，證券公司、證券投資咨詢機構應當規范證券投資顧問業務推廣和客戶招攬行為，禁止對服務能力和過往業績進行虛假、不實、誤導性的營銷宣傳。

在許峰看來，該公司人員在服務過程中，指導客戶具體買賣交易點位的做法也值得商榷。“此前規定是證券投資顧問不得通過廣播、電視、網絡、報刊等公眾媒體，作出買入、賣出或者持有具體證券的投資建議，假設上述案例中確實是投顧機構人員，其通過社交軟件私下點對點告知客戶買賣建議，這是否違規需要監管部門認定。”

記者調查發現，投顧機構通過社交軟件過度營銷的做法并不少見。通過短視頻平臺賣課方式來招攬客戶的投顧機構，大部分也是類似的運作套路，即通過反復宣傳過往戰績來吸引客戶購買服務，對可能存在的風險卻很少提及。

“這就是誘導式的大撒網。通過互聯網等渠道引流的潛在客戶只要下單，投顧工作人員就能取得業績提成，至于付費咨詢后的收益，在合同里面是不會保底的，只是一種營銷手法。”一位從事過投顧相關服務工作的人士對記者說，“也會有些案例，客戶虧損較大通過各種方式維權，大不了就退費。”

事實上，監管部門近年來持續加大對投顧機構的監管力度，并反復強調咨詢機構不得對服務能力和過往業績進行虛假、不實、夸大、誤導性的營銷宣傳。2022年3月，證監會撤銷了兩家證券投資咨詢機構的相關業務許可，涉事機構的違法事實包括：提供、傳播虛假或者誤導投資者的信息；向投資人承諾收益等。

投顧咨詢機構真有“點股成金”的能力嗎？以“高能智投”為例，記者經過數月觀察發現，其推薦的股票基本都是前一日漲停或大漲的短線題材股，所涉個股關注度高但日內波動極大，投資者介入可能短期大賺或大虧。

以“高能智投”2月14日早間發布的盤前精股觀察池為例，其列示的科遠智慧此前已連續兩日漲停，但當日開盤后則高開低走，收盤下跌逾8%。

“邏輯很簡單。所謂的大數據其實也是拼運氣，如果推薦的第一筆賺錢了，客戶認可了，就會有黏性；如果幾筆推薦都虧了，個別客戶鬧了，就退費息事寧人。”有市場人士告訴記者。

“近年來，監管部門不斷加大打擊力度，但非法薦股等亂象仍屢禁不絕，相關方逃避監管，手段翻新，危害也越來越大。”北京威諾律師事務所主任楊兆全建議進一步完善監管思路：一是規范證券投資顧問的業務范圍，例如，若個股推薦本身不具備科學價值，可考慮把個股推薦排除在其業務范圍之外；二是強化行業協會的自律管理作用，精準施治；三是進一步完善投資顧問業務記錄和報告制度，監管機構強化對其業務檢查，綜合審查咨詢人員業務記錄，分析合規性。

值得一提的是，近年來，監管部門通過多種方式引導中小投資者樹立理性投資、價值投資理念，但不少投顧機構仍在引導客戶“追漲殺跌”“炒小炒新”，顯然與監管導向背道而馳。“如果投顧機構旗下客戶眾多，其在同一時間向客戶推薦短線投機個股，造成股價波動，是否涉及‘搶帽子’甚至操縱市場？值得監管部門關注。”有私募人士說。

以“高能智投”為例，其企業微信相關通知顯示，截至2月13日，已有24865位“同事”加入到“高能智投”工作群。

（文章來源：上海證券報）

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