以銀行信貸資產作為底層資產的財產權信托，正成為監管部門最新的圍堵對象。
證券時報記者獨家獲悉，多家信托公司日前收到窗口指導，不得新增以銀行信貸資產作為底層資產的財產權信托，此類業務需按照金融同業通道業務進行逐步壓降清理。
一位信托公司業務部門負責人向證券時報記者分析，“監管部門認為，銀登中心開展的信貸資產信托受益權轉讓業務存在套利風險，主要是突破了傳統信貸資產轉讓的規則，信貸資產的轉出方、轉入方在資產確認、資本計提和撥備等方面不符合相關規定，信托公司等于變相為銀行提供了規避監管要求的通道。”
圍堵銀信“新通道”
所謂財產信托業務，是指委托人將其合法所有的財產或財產權(包括各種動產、不動產和其他權益等)交付給信托公司設立信托，由信托公司作為受托人，按照委托人意愿，為受益人的利益，根據信托文件的約定進行管理、運用和處分的業務。
傳統意義上的財產權信托本是監管部門倡導的轉型方向，此次窗口指導中提及的以銀行信貸資產作為底層資產的財產權信托，卻是信托公司為銀行架起的新通道。監管出手圍堵此類財產權信托業務的邏輯，其實是信貸資產信托受益權轉讓業務存在監管套利風險。
行業人士稱，目前銀登中心的信貸資產流轉業務主要為信貸資產信托受益權轉讓業務，占比在八成左右。這類信貸資產流轉業務存在不少風險：一方面，突破了傳統信貸資產轉讓的規則，信貸資產的轉出方、轉入方在資產確認、資本計提和撥備等方面不符合有關規定，信托公司等于變相為銀行提供了規避監管要求的通道；另一方面，風險合規要求與資產證券化業務要求背離較大，發行方的風險自留比例、持有人集中度等均失去約束。
上述人士還透露，信貸資產信托受益權轉讓業務涉及互聯網平臺的貸款流轉業務占比較高，致使互聯網平臺通過貸款流轉業務迅速擴張，將信用風險轉嫁至市場。
不得新增存量壓降
“不得新增，存量壓降”，是監管部門針對信托公司以銀行信貸資產作為底層資產的財產權信托作出的最新指示。
實際上，銀保監會早在2018年整治銀行業市場亂象的工作中就明確，以信貸資產或資管產品為基礎資產，通過特定目的載體以打包、分層、份額化銷售等方式，在銀行間市場、證券交易所市場以外的場所發行類資產證券化產品，實現資產非潔凈出表并減少資本計提屬于違規開展表外業務。
“基于此，銀登中心信貸資產流轉業務前段時間被整體定性為亂象。”有接近監管層的人士如是向證券時報記者反映，也是根據此定性，此類業務的整體監管口徑從嚴。
多家信托公司日前收到窗口指導，不得新增以銀行信貸資產作為底層資產的財產權信托，此類業務需按照金融同業通道業務進行逐步壓降清理。
來自中國信托業協會的官方數據顯示，行業管理財產信托正在快速增長。截至2021年底，管理財產信托規模增至5.54萬億元，比上年末增加了1.36萬億元，增幅高達32.53%；占比進一步提升到26.98%，比上年末上升6.56個百分點，規模與占比增幅均為近年來最大。與2017年4.34萬億元的規模和16.53%的占比相比，4年間管理財產信托規模總計增長了27.65%，占比總計提升了10.45個百分點，到2021年底無論是規模還是占比，在三大信托來源中都首次超過了單一資金信托而位居第二。
不久之前，上市公司常熟銀行發布公告稱，該行以信貸資產為基礎資產，委托交銀信托設立常鑫16號信貸資產財產權信托，發行優先檔、次級檔信托產品合計14.8355億元。信托成立后，受托人根據信托文件的約定對基礎資產進行管理、運用和處分，并將由此產生的收益分配給受益人。截至2022年3月22日，該項目完成發行，該行自持優先檔0.8050億元，實際收到款項為14.0305億元。
亦有信托公司內部人士坦承，銀行通過信托公司設立財產權信托不全是為了虛假出表。“比如早些年有銀行把信用卡業務的信貸資產打包，做成財產權信托，在銀行間市場、證券交易所發行，其實就是信貸資產ABS，為了再融資。”
（文章來源：證券時報）
標簽： 監管部門
