在權益市場波動，不少理財產(chǎn)品破凈的背景下，銀行股的現(xiàn)金分紅顯得格外可觀，已宣布分紅方案的20家上市銀行合計擬分紅金額為4883.6億元，分紅金額較去年增加了557.8億元，多數(shù)銀行分紅比例高于30%。銀行股本身也因其估值低、基本面穩(wěn)定受到了公募基金的偏愛。
銀行分紅可觀
由于業(yè)績大幅增長，銀行股分紅水漲船高。從年報來看，2021年工商銀行現(xiàn)金分紅首次超過千億元，達到1045.34億元。隨后是建設銀行以910億元居于次席，農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行分別以724億元、651億元緊隨其后。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，已宣布分紅方案的20家上市銀行合計擬分紅金額為4883.6億元，較去年增加557.8億元，多數(shù)銀行分紅比例高于30%。
股份行中，招商銀行的分紅金額問鼎榜首，2021年現(xiàn)金分紅數(shù)額達383.85億元。興業(yè)銀行、中信銀行、光大銀行分別以215.01億元、147.78億元、108.60億元分紅緊隨其后。
“23家已披露2021年年報的上市銀行中，現(xiàn)金分紅比例與2020年基本一致的有13家，1家顯著提升現(xiàn)金分紅比例。”華泰證券在研報中指出，2021年末上市銀行資本充足率、核心一級資本充足率分別較9月末增加0.39個百分點、0.12個百分點，利潤持續(xù)提升和資本工具充分運用是主要驅動因素。上市銀行凈利潤普遍回升，但在宏觀經(jīng)濟下行三重壓力下，大部分全國性銀行基本保持現(xiàn)金分紅比例不變，部分城商行降低分紅比例，強化內源資本補充以提高風險應對能力。
此前，多位銀行掌門人也提及銀行股分紅的可觀收益，相較其他資產(chǎn)，股息率表現(xiàn)穩(wěn)定，甚至超過理財產(chǎn)品。在業(yè)績發(fā)布會上，中國銀行行長劉金表示，2021年中國銀行A股全年的股價均價是2.81元，每股派息0.221元，照此計算，股息率為7.86%，比2020年增加2.08個百分點。
工商銀行董秘官學清在業(yè)績發(fā)布會上表示，與2021年末股價對應，工行的A股股息率為6.33%，H股股息率為8.15%。
“上述股息率對于個人財富管理者、個人客戶而言，作為資產(chǎn)組合的一部分，已經(jīng)是一個不錯的選擇。如果自己選擇理財產(chǎn)品、基金定投等各類投資工具，能達到這樣的收益水平就很好了。”劉金表示。
當前中證銀行指數(shù)PB(市凈率)估值僅0.60倍，處于歷史最低位；PE(市盈率)估值僅5.3倍，亦處于歷史低位，安全邊際凸顯。橫縱向比較，銀行板塊估值均處于低位，具備一定的配置價值。
招商證券研報認為，在分紅總額不變的情況下，公司市值越低，股息率就越高。因此，高股息率的股票往往具有一定相對低估值優(yōu)勢。“可以發(fā)現(xiàn)，紅利低波的股票大部分都集中在銀行等受益‘穩(wěn)增長’的行業(yè)，這將進一步強化紅利低波因子在‘穩(wěn)增長’環(huán)境下的配置價值。”
基金增持銀行股
今年年初以來市場表現(xiàn)不佳，一季度基金大幅加倉銀行股，估值低、基本面風險小成為公募基金尋求安全配置的首選。
中泰證券研報顯示，一季度基金加倉銀行股，持倉占比環(huán)比提升1個百分點至4.02%，單季增持幅度行業(yè)中排名第一。“基金持倉銀行股比例為4.02%，環(huán)比去年底有1個百分點的上行，持倉占比仍低于2017年來中位數(shù)水平4.36%和平均水平4.57%。銀行增持幅度在28個行業(yè)中排名第一，排名2-3位的分別是醫(yī)藥生物、化工。”
究其原因，一方面是因為板塊風格切換市場波動較大，銀行作為防御板塊受到資金青睞，另一方面是因為寬松政策加碼使得市場對于銀行板塊的悲觀預期得到修正。但銀行板塊內部，不同個股的受偏好程度分化嚴重，其中國有大行受基金大幅增持。
“國有大行中，基金重倉數(shù)量同比均高增，其中交通銀行和中國銀行增速遠超其余四大行主要是由于持倉數(shù)量基數(shù)較小，其余四大行持倉數(shù)量同比增速均較快。主要因為基建投資是本次穩(wěn)增長的核心推動因素，國有銀行信貸投放相對更快。”申港證券研報顯示。
不過，基金持倉股中占比最重的還是招商銀行、寧波銀行、興業(yè)銀行、平安銀行和成都銀行，合計占總持倉銀行市值的73%。
市場認為，銀行股行情的關鍵在于市場對經(jīng)濟復蘇的預期，其中房地產(chǎn)的走勢占重中之重，而年初以來，很多城市明顯放松房地產(chǎn)調控，房地產(chǎn)行業(yè)有望好轉，緩解對銀行不良貸款的擔憂。
（文章來源：國際金融報）
