宏觀變量：
1、供需：22年4月USDA對全球棉花產量預期上升、大豆產量預期下降、豆粕產量預期下降、豆油產量預期下降；2、豬肉價格：豬肉價格22年4月以來上升至14.18元/公斤；3、油價：WTI 22年4月以來下降至102.07美元/桶；4、人民幣匯率：22年3月人民幣對美元升值幅度為0.02%；行業變量：
1、農產品：22年4月以來白砂糖價格上升、棉花價格下降；2、農化：22年4月以來磷酸一銨、硫酸鉀、復合肥價格上升，氯化鉀價格持平，草甘膦價格下降 ；22年3月國產尿素價格上升；3、食品飲料：白酒22年4月以來估值較22年3月下降，相對滬深300估值有所上升、相對全部A股估值有所上升；4、PVC:22年4月以來期貨價格下降至8778元/噸，現貨價格上漲至9100元/噸；MDI價格：22年4月以來純MDI價格下降至21900/噸，聚合MDI價格下降至18300元/噸；5、純堿：22年4月輕質純堿價格較上月持平，重質純堿價格較上月持平；6、煤炭：22年4月以來秦皇島煤價下降；相比WTI，澳大利亞煤價偏高；7、金融：22年3月新增信貸增至31300億元；22年2月壽險保費收入累計同比增速下降至-4.86%；8、航空：22年2月客運量當月同比增速上升至30.7%，貨運量當月同比增速下降至-6.2%；
風險提示：經濟增長超預期下滑，政策效果不達預期。
（文章來源：海通證券）
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