跌宕起伏的2021年已經劃上句號，隨著各大券商年報陸續披露，券商資管去年戰績如何呢？
已披露年報的券商中，資管業務收入均為正數，但不同券商在規模上依然存在較大差異，中信證券、廣發證券2021年度資管業務收入超過百億，行業龍頭地位穩固。具體到單只資管產品，收益更是“冰火兩重天”，有產品年度虧損超過70%。
具體收益情況如何？財聯社記者對2021年度券商資管相關業績數據進行了整理和盤點。
賺錢效應明顯，15家券商資管業務收入超10億
據choice數據，去年共有 15家券商資管業務收入超10億元，其中以頭部券商為主，也有中小型券商。資管業務收入排名前20的分別為中信證券(135.14億元)、廣發證券(126.63億元)、東方證券(55.31.85億元)、興業證券(53.17億元)、海通證券(46.32億元)、華泰證券(43.86億元)、國泰君安(21.62億元)、光大證券(19.87億元)、中信建投(17.89億元)、招商證券(17.36億元)、申萬宏源(14.79億)、國海證券(14.79億元)、中金公司(14.15億元)、天風證券(10.96億元)、第一創業(10.88億元)。
值得注意的是，券商資管收入中，也包括了旗下公募基金公司的部分收入。例如，中信證券合并口徑的資管收入中，就包括了華夏基金的貢獻。2021年華夏基金(中信證券持股62.2%)實現營業收入80.15億元，同比增長45%，對中信證券資管業務的增長貢獻巨大。
廣發資管也是如此，公司對廣發基金進行并表處理。2021年廣發基金實現營業收入93.46億元，對廣發證券的資管收入有較大貢獻。全行業來看，存在對控股基金公司進行并表的券商并不在少數，近兩年基金業大發展，收入貢獻較大。
截至2022年4月17日，現存券商集合理財產品數量7773只，而在2021年12月31日，券商集合理財產品數量為6185只，略有增長。
自2022年1月至今，備案產品數量上增長最快的分別是首創證券(50只)、中信證券(42只)、華泰資管(31只)、中信建投(29只)、東證融匯(26只)、安信資管(26只)、國海證券(25只)、申萬宏源(23只)、天風資管(23只)國信證券(22只)、中金公司(20只)、光大資管(20只)、財通資管(20只)、華鑫證券(19只)、國君資管(18只)、國金證券(14只)、華福證券(14只)、華安證券(14只)、招商資管(13只)、東吳證券(13只)。
產品類型方面，從新成立券商資管總數及份額看，根據choice統計數據，截至2022年4月17日，今年新成立券商資管計劃數量為637只，季度環比雖然有所提升，但規模仍處于相對低位。從結構上看，混合型、債券型、另類投資型分別占比9.19%、88.28%、0.77%。
長期來看，在2017年去杠桿強監管以來，券商資管產品對標準類資產，債券和股票的配置占比有所提升尤其是債券，對非標投資占比有所下降。目前券商集合計劃對債券投資維持在60%左右，在收益率下行幅度較大的時期對債券類資產配置占比更高。2020年年報顯示，券商集合計劃對債券配置比例60%，股票配置占比在10.4%，非標資產配置占比僅為12.9%。
對比2021年券商資管產品的備案數據，從產品數量分布也可以窺知整體的競爭格局，2021年產品備案數居前20 的券商分別是廣發資管(820只)、長江證券(205只)、中金公司(172只)、中信證券(163只)、東證融匯(157只)、財通資管(135只)、銀河金匯(101只)、華鑫證券(98只)、光大資管(93只)、招商資管(91只)、國君資管(82只)、中信建投(80只)、首創證券(79只)、天風資管(67只)、世紀證券(65只)、浙商資管(64只)、申萬宏源(61只)、方正證券(59只)、華泰資管(59只)、華安證券(58只)。
2021年整體備案產品總數為3828只，產品備案數據前20的券商共有2709只產品備案，也就是說前20的券商占據了近70%的產品備案，其中排名第一的廣發資管產品備案數量占到21%。
同時也可看出，券商資管在主動管理轉型下，管理規模實現恢復性增長，環比增速轉正，其中頭部券商憑借優異的主動管理能力整體增速更快，但新發總數仍處于低位。
資管產品收益盤點，戰略配售產品收益領先
我們整理2021年整年度的收益數據，排除自有基金參與持有的B類份額后，收益排行榜靠前的產品主要為科創板、創業板的定制化戰配產品，為參與者帶來了豐厚收益。
其中賺錢能力居首位的是以招商資管為管理人的“招商資管華銳精密科創板戰略配售”2021年度回報為302.85%。該產品成立于2020年11月，總規模1.60億元，僅限公司高管及核心員工參與，資金用于華銳精密(688059.SH)IPO戰略配售。
排第二的是以國信證券的“國信鼎信8號創業板戰略配售” 年度回報達299.53%。
排第三的信達證券為管理人的“信達奧特維1號”年度收益率達231.95%。相似的是，早在2019年12月便同時成立的“信達奧特維1號”，為奧特維(688516.SH)高管和核心員工的定制化戰配產品，規模為0.68億元。2020年5月，奧特維成功登陸科創板，上市后股價持續在50元-90元之間徘徊。
此外“國信鼎信2號科創板戰略配售”、“信達奧特維2號”、“方正鑫科2號”、“國信金鵬分級1號”、國信鼎信5號創業板戰略配售“、”國信鼎信10號科創板戰略配售“”民生證券旗天科技1號等收益率均超120%。
但“專業虧錢”的資管產品里也不乏頭部券商的身影。在年度收益率為負的產品中，收益排名后10的產品里，中山證券為管理人的“中山穩健收益次級A(2016)”，2021年以來回報為-81.86.%墊底。太平洋證券為管理人的 “太平洋紅珊瑚富華1號”2021年以來回報-59.26%次之。
“券業一哥”中信證券為管理人的“中信證券信航致遠1號”2021年度收益為-38.77%排名倒數第三，在排名后10位的產品中，中信證券共有4只資管產品位列其中。“中信證券滬港深星火1號”“中信證券滬港深1號”、“中信證券滬港深6號”的收益分別為-31.72%、-28.35%、-26.58%。2021年，上證指數漲跌幅為4.8%，同期滬深300的收益為-3.1%。
財富管理結構變化，規模“拐點”下券商資管業務任重道遠
在房地產行業變局、信托打破剛兌、資管新規執行、產品凈值化管理的背景下，居民財富由投資性房地產和非標理財轉向標準化凈值型金融產品的過程仍在持續。
資管新規實施后，券商資管整體管理規模壓縮至8.24萬億元，謀求公募基金牌照成為各家券商資管子公司轉型的重點。
券商資管規模已現“拐點”，并且公募化轉型趨勢明顯。券商具有資產端企業資源優勢；同時策略端具備研究驅動、場外期權等衍生品交易資格及便于多策略研發的優勢；產品端多樣化更能滿足各層級客戶個性投資需求等優勢。與銀行和第三方機構相比沒有明顯短板，有望成為券商營收增長一大引擎。
券商資管業務承載著券商財富管理轉型的希望，但目前仍然需要時間沉淀，以積累客戶基礎和客戶信任，任重而道遠。
（文章來源：財聯社）
