中創新航即將成為港股第一家動力電池制造商。據港交所文件披露，中創新航近日通過上市聆訊，華泰國際為其獨家保薦人。此前，中國證監會核準中創新航發行不超過3.03億境外上市外資股。
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中創新航是繼寧德時代、比亞迪之后的國內第三大電池生產商。據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，今年1-8月，中創新航動力電池裝車量為11.38GWh，市場占比7.02%；寧德時代和比亞迪分別為76.9GWh和35.96GWh，市場占比分別為47.45%和22.19%。
中創新航成立于2009年，原名中航鋰電，脫胎于中國航空工業集團旗下。在2017年的行業低谷中，中創新航遭遇巨虧而被剝離，常州市金壇區拋出橄欖枝。據招股書，發行前第一大股東為常州市金壇區實控的金沙投資，持股比例16.74%。
此前中創新航曾經歷了三輪融資，引進廣汽資本、小米集團等產業投資者。按照2021年9月的戰略融資，估值已達600億元。不過，港股尚未有過動力電池生產商掛牌，二級市場對中創新航的接受程度存在不確定性。
隨著新能源車市場逐漸成熟，中創新航在2021年剛剛實現扭虧。招股書顯示，2021年中創新航實現收入68.2億元，同比增加141.3%；凈利潤1.1億元，主要得益于約3.6億元的政府補助及補貼。動力電池是主要業務，貢獻九成營收，另外儲能電池貢獻6.5%的營收。
同時，受近兩年電池原材料漲價影響，中創新航毛利率承壓。自2019年至2021年，公司整體毛利率分別為 4.8%、13.6%、5.5%，今年第一季度整體毛利率為8.2%。這一水平在同行中略顯遜色，例如2021年度寧德時代、億緯鋰能毛利率分別為22%和19.02%。
中創新航也在加速擴產。招股書顯示，截至2021年，中創新航在常州、洛陽和廈門三大產業基地產能合計11.9GWh，產能利用率95.1%。按照公司規劃，2025年產能將達到500GWh。
目前中創新航最大的客戶是廣汽集團旗下的廣汽埃安。招股書顯示，2019年至2021年，來自第一大客戶的收入分別為6.86億元，15.58億元，35.37億元，分別占同期總收入的39.6%、55.1%、51.9%。
中創新航的技術路線重心在三元電池，與寧德時代形成正面競爭。在中創新航的上市之路上，寧德時代的專利訴訟案增添了不確定因素。
寧德時代最早在2021年7月起訴中創新航侵權電池相關專利五項，稱涉嫌侵權的電池已搭載在數萬輛車上，其中一項為三元電池專利，另有多項專利涉及電池安全。2022年5月，寧德時代又將將賠償金額提高至5.18億元。中創新航隨即向國家知識產權局提出寧德時代涉訴專利無效請求。今年8月，寧德時代再度起訴中創新航一項專利侵權，索賠金額1.3億元。目前該訴訟仍在進行中。
（文章來源：證券時報·e公司）
