廣期所征集工業硅期權做市商，期貨公司“鉚足勁”積極備戰

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12月2日，證監會發布通知，同意廣州期貨交易所(以下簡稱“廣期所”)開展工業硅期貨及期權交易。同日，廣期所開展了工業硅期權做市商征集工作。

據了解，工業硅是光伏、半導體等新興產業的源頭。去年以來，受到多方面因素的影響，工業硅價格出現了大幅上漲，導致下游畏高情緒增加、采購意愿下降，需求有一定降低。硅期貨與硅期權上市有助于穩定和改善硅目前面臨的結構性問題。業內人士表示，在如此高供給、高需求的背景下，我國推出工業硅期貨和期權交易，有助于穩定和改善工業硅供給，增強產業鏈韌性。

市場廣闊供需兩旺

工業硅是“硅能源”產業的重要原料。業內人士認為，工業硅下游產業為多晶硅、有機硅和鋁合金等，均為朝陽產業，潛力巨大。

一方面，多晶硅是光伏組件的主要原料，隨著我國“雙碳”目標的提出與逐步推進，光伏行業迎來快速發展期，預計至2025年多晶硅領域消費工業硅的數量將超過190萬噸，占國內工業硅消費量的41%，成為工業硅最大消費領域。

另一方面，有機硅是工業硅目前最大的消費用途，未來仍將保持年均10%以上的增長。工業硅市場規模巨大，按照2021年均價計算，我國工業硅市場規模約644億元。在能源轉型及“雙碳”目標的推動下，預計2025年我國工業硅的需求量將達到480萬噸，市場規模將近千億元。

價格起伏催生風險管理需求

據了解，工業硅價格影響因素眾多，波動幅度近年來有所擴大。不僅行業供需基本面會對工業硅價格產生影響，宏觀經濟、產業政策、突發事件等因素也在很大程度上造成了工業硅的價格波動。

據統計，2017年至2021年，工業硅現貨市場價格年化波動率分別為10.31%、5.66%、5.50%、7.70%和49.64%。面對價格波動，眾多產業企業對上市工業硅期貨、利用期貨工具定價和管理風險的訴求愈發強烈。

在此背景下，廣期所推出工業硅期貨和期權，將有助于緩解當前“硅能源”行業所面臨的結構性問題，穩定和改善工業硅供給，推動工業硅生產企業的資產實力和技術水平的提高，助力行業長足健康發展。

目前工業硅現貨貿易以長協模式為主，期貨品種上市將有利于完善貿易定價模式，增強產業鏈韌性，鞏固我國全球最大工業硅生產、消費和出口國的龍頭地位，形成反映我國產業體量的工業硅國際貿易的“中國價格”。

多家期貨公司“鉚足勁”積極備戰

工業硅期貨和期權上市在即，作為重要的市場參與主體，多家期貨公司均在產業鏈調研、做市商資質申請、交易系統建設、分析師招聘、投教方面“鉚足勁”。

“廣期所開展了工業硅期權做市商征集工作，符合條件的期貨公司應該都會申請資質。”一名期貨業內人士表示，做市商制度能提高市場流動性，并有望讓期權合約得到更為合理的定價。

平安期貨黑色首席分析師劉東豐表示，為準備工業硅期貨上市，公司前期已經開展了現貨市場調研和產業客戶培育。

“我們近期赴云南瀘水調研工業硅產業鏈，與產業客戶互動，參觀了生產工藝，了解企業生產原料的采購流程，以及風險管理需求、產品庫存管理、下游定價等。企業對交割倉庫的位置，交割基準等問題比較感興趣。”劉東豐表示。

在信息系統建設方面，多家期貨公司成立了由信息技術部負責人和員工組成的廣期所上市工作小組。“公司信息技術部門在廣期所開市前，完成了全市場6次聯網測試和災備演練測試，已經做好了充分的系統測試和準備。”平安期貨相關負責人表示。

五礦期貨黑色分析師陳張瀅表示，目前大多數期貨公司已經配備了廣期所相關品種的分析師。“在硅能源概念及下游，尤其是多晶硅廣袤需求前景的帶動下，市場對工業硅期貨上市充滿期待，我們預計工業硅期貨在上市初期的日均成交量在15萬手左右。”他表示。

金瑞期貨總經理侯心強透露，基于廣期所“雙碳”領域品種籌劃與云南地區天然的資源背景優勢，金瑞期貨成立了云南分公司。該分支機構的設置，短期力求穩定，期望在設立區域交割庫、企業套期保值等方面發揮好服務實體企業的作用。

（文章來源：上海證券報）

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