近日，工業和信息化部、國家發展改革委、生態環境部聯合印發 《工業領域碳達峰實施方案》。方案提出，到2025年，我國規模以上工業單位增加值能耗較2020年下降13.5%，單位工業增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社會下降幅度，重點行業二氧化碳排放強度明顯下降。確保工業領域二氧化碳排放在2030年前達峰。
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業內人士表示，此次方案進一步明確了我國再生資源利用行業規范管理、推動新能源汽車動力電池回收利用體系建設的大方向。再生金屬、再生塑料、再生橡膠等再生資源行業各細分領域均會受益。在碳中和快速推進的時代背景下，比原生資源節能降碳的再生資源行業將維持高景氣度。
事件驅動鋰電回收行業再獲政策支持
8月1日，工信部、國家發改委、生態環境部發布 《工業領域碳達峰實施方案》，提出大力發展循環經濟，加強再生資源循環利用，實施廢鋼鐵、廢有色金屬、廢紙、廢塑料、廢舊輪胎等再生資源回收利用行業規范管理，鼓勵符合規范條件的企業公布碳足跡；延伸再生資源精深加工產業鏈條，促進鋼鐵、銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鈷、鋰、鎢等高效再生循環利用；推動新能源汽車動力電池回收利用體系建設。
今年以來，已有多部門聯合發文強調，要完善廢舊動力電池回收利用體系。今年1月份，工信部等五部門聯合發布《新能源汽車動力蓄電池梯次利用管理辦法》，建立梯次利用產品評價機制，健全法規，督促企業加快履行溯源和回收責任。2月份，工信部等八部門聯合印發的 《關于加快推動工業資源綜合利用的實施方案》中強調，推進再生資源規范化利用，并針對完善廢舊動力電池回收利用體系單獨作出指導說明。
政策層面不斷呼吁加強動力電池回收利用具有多重用意。
一是可以在一定程度上補給動力電池相關產品的供應，緩解目前鋰資源焦慮情況。鈷、鋰等正極材料在供不應求的背景下，價格持續上漲。其中，碳酸鋰價格一年多時間上漲近8倍，上游高企的成本讓動力電池企業和相關車企倍感壓力。因此，通過加強動力電力電池回收體系建設，可以緩解相關情況。
二是從動力電池的使用周期來看，動力電池的使用壽命通常為4年至6年，隨著新能源汽車產銷量屢創新高，動力電池報廢也進入高峰期，從動力電池全生命周期管理的角度出發，加大動力電池回收力度已迫在眉睫。
三是大力發展新能源汽車是加速實現“雙碳”目標的重要抓手，如果廢棄的動力電池處理不好或者流入非正規市場，其造成的污染甚至比燃油車更為嚴重，這也違背了發展新能源汽車的初衷。
行業前景動力電池回收潛在市場空間超千億元
目前，我國動力電池回收渠道較雜，正規渠道回收的占比較小，規范化程度較低。近年來國家不斷出臺相關政策以推進行業規范化、體系化發展。
自2018年開始，工信部陸續公布符合“新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業規范條件”的名單，截至2021年11月公布的第三批，白名單企業合計增加至47家。2021年7月，發改委發布《關于印發“十四五”循環經濟發展規劃的通知》提出到2025年基本建立資源循環型產業體系，開展廢舊動力電池循環利用行動，建立動力電池溯源管理平臺。此次發布的《工業領域碳達峰實施方案》也進一步明確了我國再生資源利用行業規范管理、推動新能源汽車動力電池回收利用體系建設的大方向。
隨著新能源車大規模放量，動力鋰電池回收需求將在“十四五”期間迎來大幅增長。動力鋰電池回收來源主要包括報廢舊電池與生產過程中所產生的邊角廢料兩類。
從報廢電池方面看，動力鋰電池的使用年限一般為5-8年，較早期的電池使用壽命相對更短，根據高工產研鋰電研究所數據，2016-2020年動力鋰電池出貨量合計約為291.3GWh，以5年的生命周期推算，這批電池預計將在“十四五”期間報廢。從邊角料方面看，在電池與正極材料的生產過程中會產生大量的邊角廢料可供回收，隨著動力電池產量的增長，邊角料回收市場空間同樣廣闊。
天風證券認為，中性預期下，預計2030年我國動力電池回收市場規模有望達758.4億元，2021-2030年CAGR為58.1%，其中梯次利用市場規模313.5億元，再生利用市場規模444.9億元；樂觀預期下，預計2030年退役動力電池梯次+再生利用市場總規模則有望達到1048.9億元。動力電池回收作為鋰電池后周期行業，需求有望受產業鏈景氣傳導而逐年走高，預計2030年我國動力電池總退役量有望達到380.3GWh，2021-2030年十年CAGR高達48.9%，未來有望呈現指數式增長。從長視角來看，行業當下正處于長景氣周期的起跑點。
投資思路再生資源行業將維持高景氣度
安信證券指出，目前鋰電池回收行業處于發展初期階段，參與者主要包括三類：第一，上游金屬冶煉企業，例如華友鈷業、贛鋒鋰業等；第二，車企及電池廠，例如比亞迪等；第三，環保企業，例如旺能環境、超越科技、浙富控股等。
各類參與者群雄逐鹿，行業格局未定，提前布局的企業存在一定先發優勢。重點推薦低估值鋰電池回收環保標的旺能環境，公司垃圾焚燒運營主業穩健，在手項目充足；鋰電回收板塊步入正軌，據年報披露，公司一期動力電池生產線預計全年可完成70%以上的產能，2023年可全部達產，全部達產后對應鎳鈷錳提純量3000金噸/年，碳酸鋰提純量1000噸/年。公司將在下半年啟動二期生產線建設，項目規劃對應鎳鈷錳提純量7500金噸/年，碳酸鋰提純量2800噸/年。
天風證券表示，當前市場無序競爭激烈，劣幣驅趕良幣現象嚴峻。預計隨著政府初步完成動力電池全生命周期監管覆蓋，行業亂象整治已箭在弦上，后續行業規范化政策或將密集推出，大型回收企業有望長期受益。建議關注具有渠道+技術雙優勢的大型回收企業格林美(全球第二大三元前驅體材料生產商，布局動力電池回收打造價值鏈閉環)、天奇股份(鋰電池循環業務已成核心業務增長點，未來產能有望進一步釋放)、南都電源(鉛蓄電池再生龍頭，已具備完整電池回收網絡)、旺能環境(美欣達集團旗下唯一上市平臺，集團公司將提供發展助力)、浙富控股(危廢資源化領導者，拓展動力電池回收業務將有利于資源協同)。
國泰君安認為，再生金屬、再生塑料、再生橡膠等再生資源行業各細分領域均會受益。在碳中和快速推進的時代背景下，比原生資源節能降碳的再生資源行業將維持高景氣度。推薦再生資源行業。第一，新能源汽車動力電池回收利用體系加速建設，利好動力電池回收行業，推薦旺能環境、格林美、天奇股份等為受益標的。第二，加強再生資源循環利用，再生資源行業各細分領域均受益，再生金屬推薦高能環境；再生塑料推薦三聯虹普，英科再生為受益標的。
（文章來源：大眾證券報）
