投資要點
事件： 2022 年4 月18 日，國家統計局公布了2022 年3 月份的經濟數據：初步核算，一季度國內生產總值270178 億元，按不變價格計算，同比增長4.8%，比2021 年四季度環比增長1.3%。一季度，全國規模以上工業增加值同比增長6.5%，其中3 月份，全國規模以上工業增加值同比增長5.0%，比上月降低了2.5 個百分點，比去年同期降低了9.1 個百分點。一季度，全國服務業生產指數同比增長2.5%，其中3 月份同比下降0.9%。一季度，社會消費品零售總額108659 億元，同比增長3.3%。3 月社會消費品零售總額34233 億元，同比下降3.5%，比上月下降10.2 個百分點。一季度，全國固定資產投資(不含農戶)104872 億元，同比增長9.3%。
對此，我們的點評：不確定性因素對經濟沖擊較大，后續仍需關注穩增長。
當前國內經濟仍面臨較大下行壓力，后續仍需關注政策發力情況。在上周的國常會中提出了“要把穩增長放在更加突出的位置，切實穩住宏觀經濟大盤”，“要部署促進消費的政策舉措，助力穩定經濟基本盤和保障改善民生；決定進一步加大出口退稅等政策支持力度，促進外貿平穩發展；確定加大金融支持實體經濟的措施，引導降低市場主體融資成本。”等，二季度穩增長政策將進一步發力。
風險提示：本報告所載數據為市場不完全統計數據，旨在反應市場趨勢而非準確數量，所載任何建議、意見及推測僅反映本公司于本報告發布當日的判斷
（文章來源：華寶證券）
