摘要：
周觀點：
1、 高耗能行業：海外能源價格普漲，海內外煤炭價差拉大，國內高能耗化工品競爭優勢提升，高能耗行情或卷土重來。2、煤化工：華魯研發投入位列全國第八，高投入推動高端化發展。歐盟發布2021 年全球產業研發投入2500 強，華魯集團以7.09 億元研發投入位列全球總排名第1538 位，位列全球化工企業第70 位、全國化工企業第8 位。原油價格持續攀升，布倫特原油最高價格破百后繼續沖高，中長期新材料及荊州新基地量增確定性高，持續推薦華魯恒升。3、MDI:純MDI 價格持續上行，布局碳纖維原絲項目。公司自2022年3 月份純MDI 掛牌價26800 元/噸(比2 月份價格上調3000 元/噸)。
寶武碳業與萬華化學合資設立“浙江寶萬碳纖維有限公司”以運營“紹興柯橋原絲項目”。項目為年產6 萬噸PAN 基碳纖維原絲項目一期，項目規模為年產能2.5 萬噸PAN 基碳纖維原絲裝置。石化板塊，原料LPG 價格大漲，成本壓力增加。4、鈦白粉：公司鈦白粉(硫酸法)最新價格為20900 元/噸，周環比-1.21%，鈦白粉(氯化法，錦州鈦業)最新價格為25000 元/噸，周環比0%，月環比0%。經營方面，公司公告與河南省地質礦產勘查開發局第二地質礦產調查院簽署了《戰略合作框架協議》。5、導電炭黑：導電炭黑下游應用包括鋰離子電池、高壓電纜導電屏蔽材料等。隨著新能源電動車成時代趨勢，全球動力電池產量預計保持高速增長。在此背景下，全球鋰電級導電炭黑需求預計在未來五年高速增長，21-25 年均復合增速或達到34%。
但由于存在較高的產品生產壁壘及認證壁壘，當前市場由外資巨頭壟斷，我們看好長期國產替代趨勢。6、PVDF:上周PVDF 市場價格保持平穩，成本端支撐保持堅挺。邊際變化：根據百川資訊，聚偏氟乙烯(PVDF)現光伏市場報價為26.0-27.0 萬元/噸；涂料市場報價為29.0-31.0 萬元/噸；3C 鋰電級PVDF:懸浮法報價在40.0 萬元/噸左右，乳液法(國產)報價在45.0-48.0 萬元/噸左右；動力電池PVDF在年前市場成交價格已超過50 萬元/噸。成本端，原料R142b 近期市場參考報價為19.0-20.0 萬元/噸。
投資建議：推薦萬華化學、揚農化工、龍佰集團、華魯恒升、魯西化工、聯化科技、金禾實業、玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟、萬潤股份、國瓷材料、密爾克衛、宏川智慧、合盛硅業、蘇博特、建龍維納、瑞豐新材、藍曉科技。
風險提示：產品價格下跌，需求低于預期。
（文章來源：國泰君安證券）
標簽： 基礎化工
